春晚关注贾玲的腿他最高兴,镀金时代正在来临

2018春晚落下帷幕，掘金文化娱乐行业才刚刚开始。贾玲团队火了，偷着乐的莫过于华立控股实际控制人丁明山，作为上市公司北京文化的实际控制人，2016年7月或曾主导了北京文化投资1000万持有北京大碗娱乐文化传媒公司20%股份，虽然比笑星贾玲出资35万元持有的35%股份贵很多，但北京文化显然赚到了。

随着80后，甚至90后逐渐发展成为社会中坚力量，00后也即将成年具备消费能力，文化娱乐已经并将继续是衣食住行以外的刚需。而除了“全民需要”，文娱行业在互联网的加持下还进入“全民参与”时代，IP作为枢纽联动了文学、游戏、影视等多个细分领域，让整个行业成为超级造富机器，相关上市公司中，动辄百分之八九十的毛利率和十几倍、三十几倍的收购溢价，彰显着整个行业不同凡响的吸金能力。

不仅仅是北京文化，未来中国正在诞生超级娱乐公司，富凯君梳理发现了一批有潜力的机构：

一、腾讯

理由：1、强大的大文娱板块。以IP为核心，形成文学、动漫、电影、游戏构成的完整产业链，完成IP的生产、孵化扩大、变现。2、稳居文娱行业龙头。手握最大的渠道，腾讯游戏和旗下阅文集团的市场占有率均为第一，腾讯视频装机率和付费用户数均能排入前二；3、稳定的业绩增长。2009年至2016年，净利润的年复合增长率超过30%。

二、网易

理由：1、稳居游戏行业龙头。网易游戏的市场占有率仅次于腾讯游戏，一度超过20%。2、稳定且优质的产品与口碑。拥有大量优质游戏IP和多个优秀工作室，稳定输出爆款游戏，用户盛赞网易出品必属精品。3、稳定的业绩增长。近三年净利润年复合增长率超过40%。

为什么阿里没有上榜呢？一是从营收上看，文娱不属于阿里的主营业务，二是阿里的文娱板块一直被业内诟病，优酷土豆的掉队，板块高管的动荡等问题不断。

三、完美世界

理由：1、成型的大文娱板块。业务覆盖影视游戏产业链各个业务，各板块业绩稳定增长。2、影视板块成亮点。游戏虽然有所弱化但影视爆发式增长，代表作《思美人》《灵魂摆渡》《极限挑战2》《跨界歌王》等，影游联动储备IP，收购院线占据渠道，未来发展可期。3、近三年净利润年复合增长率超过100%，2017年净利润预计为15亿，同比增长29%，动态市盈率不足30倍。

四、华策影视

理由：1、影视剧行业龙头公司。收购的克顿传媒很靠谱频出爆款，2017年电视剧有《三生三世十里桃花》、《楚乔传》，网络剧有《致我们单纯的小美好》《柒个我》等。2、打造平台型企业，加大人才激励机制,“SIP+X”战略延伸产业链价值，符合行业发展趋势。3、近三年净利润年复合增长率超过30%，2017年净利润预计在6亿左右，增速有所下降但仍在30%左右，储备大量电影电视剧，未来业绩可期。

五、骅威文化

理由：1、大文娱板块初具雏形。剥离玩具制造，影视、游戏业绩稳定增长，影视代表作《寂寞空庭春欲晚》、《放弃我抓紧我》《那片星空那片海》。2、发力IP产业运营。子公司与奇虎360合作成立华阅文化，打造、推广和变现IP。3、2017年前三季度净利润增长45%，近三年净利润年复合增长率超过100%，动态市盈率不足25倍。

六、天神娱乐

理由：1、影游联动＋IP储备。通过并购形成打通影视和游戏，目前已取得《琅琊榜》、《遮天》、《将夜》、《武动乾坤》、《妖神记》等多个知名IP，未来有望爆发式变现。2、营收结构不断优化。游戏、移动互联网应用分发、移动互联网广告三大板块各占三分之一，营收均稳步提升。3、稳定的业绩增长。近三年，净利润的复合增速超过50%，动态市盈率仅为16倍。

七、光线传媒

理由：1、大文娱板块初具雏形。通过投资，横跨影视、音乐、文学、动漫、互联网新媒体等领域，视频直播带来可观收入；2、影视业务稳步增长。电影业务逐渐坐稳行业龙头，对电视剧和网剧的投资布局加大，符合行业发展趋势。3、近三年净利润年复合增长率超过30％，动态市盈率35倍。

八、慈文传媒

理由：1、影视剧行业龙头公司。积极推动泛娱乐转型，转型网络剧大获成功，储备产品《凉生》《沙海》《回到秦朝当王爷等》等重磅IP作品，游戏营收大幅增长，影游联动代表作花千骨手游。2、定增获批，募资9亿拟投17部电视剧，13部电视剧4部网剧，将提升公司的竞争力。3、2017年净利润预计增长30.99%－62.01%，近两年业绩都保持高速增长。

九、 唐德影视

理由：1、影视剧行业龙头公司，储备影视剧《东宫》、《蔓蔓青萝》等重磅IP作品，未来业绩可期。2、拥有完整产业链。内容+营销+渠道等多轮驱动模式，明星股东保障内容源头，布局院线掌握发行渠道。3、2017年前三季度净利润稳定增长，上市以后保持30%以上的业绩增速。

十、宋城演艺

理由： 1、演艺行业龙头公司。景区业务稳定增长，预计明后两年有2-3个储备项目开业，有望贡献业绩增量2；加速布局音乐、动漫等IP内容，组建大文娱板块，直播平台六间房业绩好转。3、2017年前三季度净利润增长20%，近三年的年复合增长率超过40%，动态市盈率不足25倍。

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