一、需求因素

近期终端需求尽管陆续释放，但整体看受资金紧张、雨水天气以及钢价下跌等因素影响，整体需求释放水平仍明显不及预期，库存消化缓慢。1-2月房地产投资增速超预期，但新开工、销售、土地购置、到位资金等主要分项指标全面回落；1-2月基建投资增速大幅回落，使得市场对于后续市场需求预期仍较为谨慎。3月20日，，要求各地严控城轨车辆新增产能，城轨车辆产能利用率低于80%的地区和企业，不得新增城轨车辆产能；并要求各地严查“投资换订单”问题。这是继去年下半年发改委收紧城轨建设后的又一举措，意味着城市轨交大建时代已经结束。预计短期需求出现集中释放的可能性仍不大。

二、供给因素

1-2月的粗钢产量大幅增长，打击了市场对于环保限产对供应形成明显抑制的预期，钢厂增产的手段丰富。当前钢厂利润依然处于高位，3月15日过后北方2+26个城市钢厂将陆续恢复生产，后期市场供应压力依然较大。而当前市场库存尽管出现下降，但降幅依然缓慢，尤其是广州、杭州等消费主要市场库存压力相当大，钢厂库存也继续处于上升趋势，市场整体库存消化压力依然较大。

三、成本因素

本周国内焦炭、铁矿石价格震荡下跌，钢厂利润有所收缩。本周西本钢材指数下跌170元/吨，同期成本指数下跌75元/吨，目前江苏地区螺纹钢生产企业平均毛利为928元/吨。近期尽管钢价大幅下跌，但同期原料价格下跌幅度也较大，钢企利润收缩并不明显。而从钢厂价格来看，随着钢厂库存与订单压力加大，钢厂价格将面临大幅下调的压力。短期看成本对钢价走势仍难有支撑。

综合概括而言，中美正式打响，全球避险情绪上升，股市、商品普遍大跌，对本就处于下跌趋势的国内钢价形成进一步冲击。本周既是三月末又是一季度末，商家面临较大的集中资金回笼压力，加之钢厂库存及订单压力也在上升，短期看国内钢价止跌难度依然相当大。